Según contextualiza Kotaku, la operación pone fin a la corta pero intensa etapa de Warner Bros. Discovery como compañía independiente y marca el regreso del modelo de gran conglomerado mediático, con dos de los grandes estudios históricos de Hollywood bajo el mismo paraguas.
La compra está liderada por David Ellison, con el respaldo financiero de su padre, Larry Ellison, y fondos soberanos de Oriente Medio. El acuerdo se formalizó este 28 de febrero de 2026, tras una escalada de ofertas que superó todas las previsiones iniciales.
De oferta hostil a golpe definitivo
La cronología de la operación explica por qué se la considera una de las batallas corporativas más intensas de la última década:
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Octubre–noviembre de 2025: Paramount lanza una primera oferta hostil de 19 dólares por acción. Entran en escena Netflix y Universal, interesados solo en los estudios y el negocio de streaming.
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Diciembre de 2025: Netflix lidera la puja con 27,75 dólares por acción y da la sensación de tener la ventaja.
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Enero de 2026: Ellison responde con una contraoferta agresiva cercana a los 30 dólares, respaldada por capital prácticamente ilimitado.
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24 de febrero de 2026: Paramount presenta su “oferta final”: 31 dólares por acción.
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28 de febrero de 2026: Netflix se retira y el acuerdo queda sellado.
Warner Bross Discovery estaría interesado en convinar Paramount con max pic.twitter.com/nEV6yY3ugK
— cinecomic (@porras_oscar) July 4, 2024
Por qué Netflix se bajó en el último segundo
A pesar de su músculo financiero, Netflix optó por no igualar la última oferta. Los motivos principales fueron tres:
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Rentabilidad y riesgo: superar los 31 dólares por acción habría supuesto asumir una deuda que podía tensionar seriamente sus balances.
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Cero interés en el cable tradicional: Netflix no quería integrar activos como CNN o TNT, mientras que Paramount sí está dispuesta a absorberlos.
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Estrategia de alianzas: Netflix ya cubre parte de ese vacío con acuerdos de estreno con otros estudios, sin necesidad de adquirir un conglomerado completo a precio inflado.
Desde Kotaku señalan que la retirada fue vista por analistas como un movimiento “frío pero inteligente”: perder la puja hoy para no hipotecar el futuro.
The Ellison Family's potential business empire if they buy Warner Bros
WB is giving Paramount seven more days to make a new offer pic.twitter.com/WQlOmq5bpI
— Culture Crave 🍿 (@CultureCrave) February 17, 2026
Nace un nuevo coloso del entretenimiento
La fusión crea un gigante con un catálogo que combina franquicias, televisión, cine y noticias a una escala inédita en la era del streaming. Sin embargo, también abre interrogantes importantes:
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Streaming: ¿se fusionarán Max y Paramount+ o coexistirán? El futuro de Max y HBO es una de las grandes incógnitas.
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Información y pluralidad: la unión de CBS News y CNN bajo un mismo control ya genera debate sobre concentración mediática.
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Regulación: aunque la cercanía de Larry Ellison con la administración estadounidense podría allanar el camino, la aprobación definitiva no se espera antes del 30 de septiembre de 2026.
Como resume Kotaku, no se trata solo de una compra récord: es una señal clara de que la guerra del streaming ha entrado en una nueva fase, donde sobrevivir no depende solo del catálogo, sino del tamaño, la integración vertical y la capacidad de absorber pérdidas a gran escala.
