Las nuevas regulaciones en Estados Unidos podrían obligar a Tether, el emisor de la stablecoin USDT, a vender parte de sus reservas, incluyendo bitcoin (BTC). Según analistas de JPMorgan, solo entre el 66% y el 83% de las reservas actuales de la compañía cumplen con los requisitos propuestos en los proyectos de ley en discusión en el Congreso.
Propuestas legislativas que afectan a Tether
Los proyectos de ley STABLE en la Cámara de Representantes y GENIUS en el Senado buscan establecer regulaciones estrictas para los emisores de stablecoins. La ley GENIUS del Senado exige regulación federal para stablecoins con capitalización superior a 10.000 millones de dólares, como USDT, que actualmente tiene una capitalización de 141 mil millones. Mientras tanto, el proyecto STABLE permite regulación estatal sin condiciones previas.
Tether anunció en 2023 su intención de destinar hasta el 15% de sus ganancias trimestrales a la compra de bitcoin como estrategia de diversificación. Como resultado, la empresa ha acumulado 83.758 BTC, valorados en más de 8.000 millones de dólares, además de otros activos como metales preciosos y préstamos garantizados.
Posibles repercusiones en el mercado de criptomonedas
Los analistas de JPMorgan advierten que la venta forzada de estos activos podría impactar significativamente el mercado. Si Tether se ve obligado a liquidar su bitcoin para cumplir con las normativas, se generaría una presión bajista en el precio de la criptomoneda.
Además, el dominio de USDT en el sector de las stablecoins, actualmente en un 60%, podría verse amenazado. Stablecoins como USDC (Circle) y DAI, cuya estructura ya se ajusta mejor a las normas regulatorias, podrían beneficiarse de este escenario.
La respuesta de Tether y el futuro regulatorio
Paolo Ardoino, CEO de Tether, desestimó los informes de JPMorgan, señalando en la red social X que los analistas bancarios están «salados porque no poseen bitcoin». Sin embargo, no abordó informes que sugieren que las regulaciones podrían excluir a Tether de ciertos requisitos de cumplimiento, algo que aún está por confirmarse.
Mientras se define el panorama regulatorio en EE. UU., Tether sigue siendo un pilar clave en las transacciones con criptomonedas, especialmente en economías emergentes. Su capacidad para adaptarse a las nuevas normativas determinará si logra mantener su liderazgo en el mercado sin comprometer su modelo de reservas.
