Aunque al principio muchas empresas lograron mantener cierta estabilidad, las recientes dificultades económicas están poniendo a prueba la resiliencia del sector corporativo ruso.
Un entorno económico más difícil
En los primeros años de la guerra, las empresas rusas se beneficiaron de estímulos como préstamos subsidiados y un aumento en el gasto en defensa. Sin embargo, la situación ha cambiado drásticamente.
El MOEX, índice de acciones rusas, ha caído casi un tercio en seis meses. El banco central elevó su tasa de interés al 21%, lo que encareció los préstamos, y las sanciones internacionales han hundido el rublo, elevando los costos de importaciones esenciales.
La deuda corporativa con tasas de interés flotantes ha dejado a muchas empresas paralizadas por los crecientes costos de financiación. Ferrocarriles Rusos, el mayor empleador del país, ya planea recortar inversiones en 2024. Además, sectores como el comercio minorista han pedido ayuda al gobierno para evitar quiebras masivas.
Empresas como Rostec, el gigante estatal de armamento, enfrentan graves problemas de flujo de caja, con pagos atrasados a proveedores que se han vuelto comunes. Este problema podría escalar si no se implementan medidas para reducir el costo del capital de trabajo.
La tasa de desempleo en Rusia es de apenas 2,3%, debido a que la industria militar consume gran parte de la fuerza laboral disponible. Esto ha dificultado que otras empresas encuentren trabajadores, agravando los problemas operativos.
Además, el aumento de los precios de insumos importados y la inflación creciente han hecho que las empresas enfrenten mayores costos de producción, según una encuesta reciente de S&P Global.
El Kremlin, que enfrenta restricciones presupuestarias, ha comenzado a priorizar la financiación de la guerra sobre el apoyo a las empresas. En 2024, el impuesto sobre las ganancias corporativas aumentará del 20% al 25%, lo que podría desencadenar una ola de quiebras, según analistas.
Janis Kluge, del Instituto Alemán de Asuntos Internacionales y de Seguridad, prevé que muchas empresas no sobrevivirán a esta combinación de impuestos más altos, costos de endeudamiento y sanciones.
Tecnología y fuga de talento: un freno a la innovación
El aislamiento tecnológico está afectando gravemente a las empresas rusas. La falta de acceso a semiconductores avanzados, como los desarrollados por Nvidia, está frenando el avance en inteligencia artificial.
Además, la fuga de trabajadores calificados y la caída de la inversión en capital de riesgo han dejado a las empresas tecnológicas rusas en una posición desventajosa frente a sus competidores internacionales.
Según Alexandra Prokopenko, del Centro Carnegie Rusia Eurasia, el clima de negocios en Rusia recuerda al caos posterior al colapso de la Unión Soviética. Los derechos de propiedad se están erosionando y la lealtad al gobierno se ha vuelto fundamental para mantener operaciones.
Aunque muchas empresas sufren, pocas se atreven a criticar públicamente la guerra o las políticas económicas del Kremlin. Este silencio impuesto por la situación política complica aún más las perspectivas de recuperación económica.
La combinación de sanciones, aislamiento tecnológico, problemas financieros y falta de mano de obra está creando un escenario crítico para las empresas rusas. A medida que el Kremlin prioriza la guerra sobre la economía, los desafíos solo se intensificarán.
El panorama empresarial ruso enfrenta un invierno difícil, con un futuro donde la resiliencia y la innovación serán claves para la supervivencia. Sin embargo, sin acceso a mercados internacionales y con crecientes restricciones internas, el camino hacia la recuperación parece cada vez más lejano.
Fuente: Infobae
