La inteligencia artificial está generando cantidades extraordinarias de dinero, pero también está creando facturas que hace apenas unos años habrían parecido absurdas. Anthropic, la compañía responsable de Claude y uno de los mayores competidores de OpenAI, acaba de revelar que ingresó 17.000 millones de dólares durante el tercer trimestre de 2026. Una cifra impresionante que, sin embargo, queda empequeñecida frente a sus compromisos de gasto: casi 900.000 millones de dólares en infraestructura y computación.
Los números aparecieron en la documentación presentada el 2 de noviembre ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), como parte de los preparativos para su salida a bolsa. Y revelan una paradoja que afecta a toda la industria: cuanto más éxito tienen los modelos de inteligencia artificial, más dinero necesitan sus desarrolladores para mantenerlos funcionando.
El problema no es que Anthropic haya gastado ya esos 895.400 millones. Se trata de obligaciones y compromisos contractuales que se extienden hasta 2045. Pero su magnitud deja clara la apuesta financiera que está haciendo la compañía para competir por el futuro de la IA.
Claude está creciendo a una velocidad extraordinaria, pero sus costes también
Según el folleto financiero presentado ante la SEC, Anthropic pasó de ingresar aproximadamente 1.400 millones de dólares durante el tercer trimestre de 2025 a generar 17.000 millones en el mismo periodo de 2026.
Es un crecimiento superior al 1.000% interanual, impulsado por la demanda de Claude, sus herramientas de programación y sus servicios para empresas. Sin embargo, la expansión empieza a mostrar dificultades.
RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE DE 2026
Ingresos $17.000 M+47% trimestral | Pérdida operativa $567 MFrente a beneficios previos |
Pérdida neta $23.300 MPrincipalmente contable | Compromisos de gasto $895.400 MDistribuidos hasta 2045 |
Importes expresados en millones de dólares estadounidenses. Fuente: documentación S-1/A de Anthropic ante la SEC.
Los ingresos crecieron un 47% respecto al trimestre anterior, lejos del 144% registrado previamente. Mientras tanto, los gastos operativos alcanzaron 17.500 millones de dólares, suficientes para transformar el beneficio operativo del segundo trimestre en una pérdida de 567 millones.
Una parte importante del problema está en la computación. Anthropic tuvo que contratar capacidad adicional a corto plazo, considerablemente más cara que los acuerdos negociados con años de anticipación.
El resultado fue una pérdida neta de 23.300 millones, aunque la mayor parte procedió de ajustes contables relacionados con instrumentos de financiación convertibles, no de dinero desembolsado durante el trimestre.
Una factura que llegará hasta 2045 y que muestra el verdadero riesgo de la inteligencia artificial
La cifra más impactante de la documentación es también la que requiere mayor contexto. Los 895.400 millones de dólares corresponden a compromisos de compra y arrendamiento relacionados principalmente con centros de datos y recursos informáticos.
De ese total, aproximadamente 447.500 millones están previstos hasta finales de 2030. El resto se distribuirá fundamentalmente entre 2031 y 2045, aunque algunas obligaciones dependen de condiciones contractuales.
La compañía debe afrontar unos 69.800 millones de dólares en compromisos durante los doce meses posteriores al 30 de septiembre de 2026. Aunque también declaró importantes reservas de efectivo y acceso a financiación, el desafío consiste en conseguir que los ingresos crezcan lo suficiente para justificar esas obligaciones.
Como recoge Axios, Anthropic está asegurando capacidad de infraestructura durante décadas para evitar quedarse sin recursos en los periodos de mayor demanda. Pero esa estrategia introduce un riesgo evidente: contratar demasiada capacidad si el crecimiento se desacelera.
La futura salida a bolsa, prevista para noviembre, se convertirá en una prueba importante para el sector. Anthropic todavía no ha fijado oficialmente el precio de las acciones ni la cantidad definitiva que pretende recaudar.
La paradoja es que Claude está demostrando que existe una demanda comercial gigantesca por la inteligencia artificial, pero todavía queda por demostrar hasta qué punto ese crecimiento puede sostener sus costes. Los próximos años determinarán si los cientos de miles de millones comprometidos en computación representan una inversión extraordinaria o una apuesta demasiado ambiciosa.
